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(奇亿娱乐招商实力权) A股公司年内披露1251个终止事项 七类“断舍离”透露哪些信号?(奇亿注册)

本报记者 张 歆 昌校宇

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(奇亿娱乐招商实力权) 同花顺iFinD数据显示,截至12月30日《证券日报》记者发稿前(下同),2021年A股上市公司已披露1251个终止事项(少部分事项实施主体为上市公司关键少数),主要为七大类,包含再融资、重组和收购(包含投资,下同)、募投项目、回购、(关键少数)减持、分拆上市、竞拍土地。此外,个别终止事项涉及终止境外项目建设、资产受赠等。

据观察,上市公司披露如上“断舍离”事项都具有充分的理由,但资本市场不轻信理由,信息披露制度更具有强大的回溯功能,以便投资者明辨是非。

交易未达成一致是主因

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(奇亿娱乐招商实力权) 谈判难度“超过恋爱”

重组和收购往往对上市公司未来发展产生重大影响,因此备受市场关注。2021年,上市公司重组和收购如火如荼,却也有部分案例黯然终止。

数据显示,年内A股上市公司宣布终止的重组和收购合计达237起。具体来看,交易双方因条款、价格等“最终未能达成一致”是上市公司重组和收购终止最主要的原因之一,涉及30起。

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(奇亿娱乐招商实力权)例如,医疗信息化两家龙头公司7月23日晚间双双发布公告称,决定终止筹划重大资产重组事项。对于终止原因,两家公司则表示,交易双方对核心条款无法达成一致。

资深投行人士王骥跃对《证券日报》记者表示,“上市公司并购重组终止有多种情况,大多数是因为没谈拢,并购谈判比谈恋爱更难,谈不拢实属正常现象;此外,还有少量案例被监管否决。在这些案例中,因涉及关联交易被否的比例较高。

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(奇亿娱乐招商实力权) “并非所有的并购重组都对上市公司有利,关键是要双方能否产生协同效应。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示,如果协同力不足,及时刹车很有必要。

定增时间窗口是关键

有公司年内两次“折戟”

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(奇亿娱乐招商实力权) 再融资是资本市场投融资功能的重要体现,也是上市公司的“身份红利”,为其发展持续提供资本动能。其中,定向增发由于具有市场影响相对较小的特点,得到了广泛采用。

今年前11个月,A股上市公司实施定增逾410起,募资金额超过7000亿元。

但定增终止亦时有发生。数据显示,年内154家上市公司宣布终止的非公开发行达156起。

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(奇亿娱乐招商实力权)其中,一家医疗类上市公司1月份终止了2020年的定增计划;8月份终止了2021年的定增计划。就此,该公司透过公告表示,公司积极推进非公开发行A股股票的发行工作,综合考虑监管政策及资本市场环境的变化,结合公司实际情况、公司市场价值表现与股权融资时机的协同等多方因素。

经公司与非公开发行对象友好协商一致,在审慎分析后,决定终止本次非公开发行A股股票方案事项。

纵览上市公司定增终止各种原因,虽然表面上往往涉及“市场环境发生变化、募投项目发生变化、发行股份购收购标情况有变”等,但核心却在于定增的时间窗口是否合适、项目质量是否过硬等。

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(奇亿娱乐招商实力权) 王骥跃表示,2021年A股非公开发行终止案例较多,其中不少是因为没有选好发行窗口,最终批文到期。而批文到期无法简单重启,只得重新申请再融资。

今年以来,部分A股上市公司终止了可转债发行或H股发行,前者共计44起、后者为7起。例如,有部分科创板公司表示,自申请向不特定对象发行可转换公司债券以来,公司与中介机构积极有序推进相关工作,综合考虑当前资本市场环境、监管政策及公司实际情况、资本运作计划,经公司审慎研究并与中介机构等沟通,公司决定终止向不特定对象发行可转换公司债券并撤回申请文件。

另有上市公司表示,终止H股发行是“鉴于公司目前的经营情况”。

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(奇亿娱乐招商实力权) 逾九成公司宣布“转向”

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上市公司募集资金的投向既关系到其主营业务的发展,也关系到投资者的“钱景”。根据相关规定,募集资金使用一般要与招股说明书或者相关募集说明书的承诺一致。

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